1. はじめに
1.1. 常識的な選択：ETF
多くの投資家、特に初心者にとって、ETF（Exchange-Traded Fund）は魅力的な選択肢とされています。その理由は明確で、ETFは多数の株式や資産に分散投資することでリスクを低減し、手数料も比較的低いためです。さらに、多くのETFは特定の市場指数に連動しているため、市場全体の平均的なリターンを得ることが期待されます。
1.2. 個別株投資の魅力とリスク
一方で、個別の株式に投資することには独自の魅力があります。それは、特定の企業や産業に深い洞察を持ち、その成長をいち早く察知することで、市場平均以上のリターンを狙うことができる点です。しかし、その反面、リスクも高く、企業の業績が思わぬ方向に動くと大きな損失を被る可能性もあります。
1.3. ジョーカーの教訓：「君にはわからない」
2019年に公開された映画「ジョーカー」には、多くの人々が感じるであろう投資に対する矛盾した心情を象徴する場面があります。ジョーカー、すなわちアーサー・フレックは、一見非合理的な行動を繰り返しますが、その背後には彼自身の「価値観」があります。この点で、個別株に投資する人々と共通するものがあります。彼らは多くの場合、外部から見れば非合理的に見えるかもしれない選択をしていますが、その背後には独自の価値観や信念、目的が存在するのです。
1.4. 本記事の目的
この記事では、なぜ多くの投資家が「市場平均のリターンを得られる」ETFではなく、「リスクとリターンが高い」個別株を選ぶのか、その心理的側面に焦点を当てて考察します。特に、個別株投資における心理的要因や、その選択が投資家にもたらす影響について詳しく解説していきます。
2. 狂気か、それとも合理性か
2.1. 狂気の定義
狂気とは一般的に、社会的な常識やルールから外れた行動や思考を指すことが多いです。投資の世界においても、多くの人が「狂気」と呼ぶような行動は存在します。例えば、高リスクな投資に大量の資金を投じる行為、あるいは一般的な投資理論に反するような戦略を採用することなどがそれに該当します。
2.2. 個別株投資の合理性
一方で、個別株に投資する行為が全て狂気であるわけではありません。多くの成功した投資家は、深いリサーチと独自の分析に基づいて個別株に投資しています。彼らにとっては、その行為は非常に合理的なものであり、多くの場合、その合理性が高いリターンを生む原動力となっています。
2.3. 時間と労力のトレードオフ
個別株投資には時間と労力がかかります。市場調査、企業分析、財務諸表の解読など、成功するためには多くのスキルと知識が必要です。このような時間と労力の投下が「狂気」と見られる場合もありますが、成功した場合のリターンを考慮すると、その労力は報われる可能性が高いです。
2.4. 狂気と合理性の狭間で
最終的に、個別株投資において「狂気」と「合理性」は紙一重です。成功すればその行動は「合理的」であったと評価されますが、失敗すれば「狂気」であったと見なされる可能性が高いです。しかし、そのどちらもが投資家自身の価値観や目的に密接に関連しています。
3. 投資の魅力とリスク
3.1. 投資の魅力：無限の可能性
個別株投資の最大の魅力は、その無限の可能性にあります。例えば、アマゾンのような企業に早い段階で投資していた場合、今では大金持ちです。このような成功例は、多くの人々に「当たりくじ」を見つける夢を与えます。
3.2. 一攫千金のリスク
しかし、そのような成功例はごくわずかであり、多くの個別株は市場平均を下回る、または最悪の場合、価値がゼロになる可能性もあります。このようなリスクが伴うため、個別株投資は一攫千金を狙うギャンブルとも言えます。
3.3. 分析力と運の要素
成功するためには、優れた分析力と少なからず運が必要です。Bill Millerが指摘するように、投資家が持つべき競争優位は情報的、分析的、そして行動的なものがあります。しかし、これらの要素をすべて備えている投資家は少なく、多くの場合、運も大いに関与します。
3.4. ETFとの比較
ETF（Exchange-Traded Fund）などのインデックス投資は、個別株のような高いリスクを伴わず、長期的には安定したリターンが期待できるため、多くの投資家にとって安全な選択とされています。しかし、それは「平均的なリターン」に甘んじる選択でもあります。
3.5. 投資の目的と合わせた戦略が必要
最終的に、投資戦略は個々の投資家の目的、リスク許容度、期待リターンによって大きく変わります。個別株に魅力を感じる人もいれば、ETFの安全性に価値を見い出す人もいます。どちらの選択も、その人にとっての「合理的な選択」であり得ます。
4. なぜ私たちはそれをするのか
4.1. 知的な追求と挑戦の楽しさ
多くの投資家が個別株に投資する理由の一つは、知的な追求と挑戦に対する情熱です。市場を超えるリターンを追求する過程は、多くの人々にとって刺激的なゲームのようなものです。この挑戦を楽しむこと自体が、多くの投資家にとって大きな価値を持っています。
4.2. 人生の目的と自己実現
投資は多くの人にとって、ただの金銭的な目的以上のものです。それは人生における目的や、自己実現の一環ともなり得ます。特に高齢になると、投資は頭脳を活性化させる手段としても非常に有用です。
4.3. 社会的な要素
投資には社会的な側面もあります。オンラインでのネットワーク作りや、投資家同士のコミュニケーションは、多くの人々にとって楽しみの一つです。これによって新しいビジネスチャンスや人脈が広がることもあります。
4.4. 自己評価と自己認識
個別株に投資することで、自分自身の判断や分析能力を試す機会が得られます。成功すれば自信がつき、失敗すればその原因を分析して次に生かすことができます。このようにして、投資は自己評価や自己認識の手段ともなります。
4.5. 金銭的な報酬
もちろん、成功した場合の金銭的な報酬も大きな動機の一つです。市場平均を上回るリターンを得られれば、それは将来の生活資金や豊かなリタイアメントにつながります。
4.6. 独自のビジョンと信念
一部の投資家は、特定の企業や産業に対する独自のビジョンや信念を持っています。そのような信念に基づいて投資を行う場合、それは単なる金銭的な目的を超えた、より深い満足感を得られることがあります。
5. まとめ
投資家それぞれが持つ目的や心理的要因によって、個別株とETFの選択は大きく異なります。しかし、その選択を通じて、私たちは自分自身と他者、そして市場全体について多くのことを学びます。それが投資の真の価値かもしれません。
